경영분석(재무비율분석)

1. 비율분석
⑴유동성비율(liquidity) : 유동비율, 당좌비율, 현금비율
⑵수익성비율(profitability ratios) : 총자산순이익율, 총자산영업이익율, 총자산경상이익율, 기업경상이익율, 자기자본경상이익율, 자기자본순이익율, 매출액영업이익율, 금융비용관려비율, 차입금평균이자율,
⑶안정성비율 : 부채비율, 자기자본비율, 고정비율, 고정장기적합율, 이자보상비율
⑷활동성비율(activity ratios) : 총자본회전율, 자기자본회전율, 고정자산회전율, 유형자산회전율, 재고자산회전율, 매출채권회전율, 매입채무회전율, 매출채권평균회수기간
⑸성장성비율 : 미출액증가율, 유동자산증가율, 총자산증가율, 자기자본증가율, 재고자산증가율, 재고자산증가율
⑹생산성비율(productivity ratios) : 부가가치율, 노동생산성비율, 노동소득분배율, 자본생산성비율

◆유동비율(%) = 유동자사/유동부채 * 100
유동자산이 단기채무의 몇 배가 되는지를 보여주는 지표. 200%이상이면 안전한 수준, 100%이하일 경우에는 자금에 단기적인 압박이 가해 질 위험이 높다. 유동자산의 구성요소가 불량재고, 부실채권을 많이 포함 할 경우 동 비율이 무의미할 수 있다. 외상매출과 재고의 건전성 파악이 필요하다.

◆부채비율(debt ratio) = 총부채/자기자본 * 100
타인자본과 자기자본의 구성비율을 나타내는 지표. 비율이 낮을수록 안정성이 높은 것임. 그러나 기업 입장에서는 단기적 채무변제의 압박을 받지 않는 한 투자수익율이 이자율을 상회한다면 타인자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수도 있다.

◆고정비율(fixed ratio) = 고정자산/자기자본 * 100
자기자본으로 고정자산을 얼마나 충당하고 있는 지를 보여주는 지표. 고정비율은 100% 이하를 양호한 상태로 보고 있는데 이는 고정자산은 자기자본으로 충당하는 것이 바람직하다는 의미. 사업 초기의 시설투자나 고정자산 투자에 필요한 자금은 시설이 완공되어 정상 가동될 때까지의 기간보다 만기가 긴 장기부채 또는 자기자본으로 조달해야 한다. 수익이 발생하기도 전에 원금과 이자를 상환해야 하는 부담에 빠져서는 안 되기 때문이며 이런 관점에서 고정비율과 고정장기적합율이 낮을수록 안정성이 높다.

◆자기자본회전율(회) = 매출액/자기자본
자기자본회전율(stockholders' equity turnover)은 자기자본이 1년 동안 몇 회전했는지를 보여 준다.

◆고정자산회전율(회) = 매출액/고정자산
고정자산회전율(fixed assets turnover)은 고정자산을 얼마나 효율적으로 사용했는 지를 보여 줌. 단, 기계와 설비가 오래되었을 경우에는 감가상각으로 인해 고정자산의 금액이 줄어들므로 효율성과 상관없이 회전율이 높게 나올 수 있다.

◆재고자산회전율(회) = 매출액/재고자산
재고자산회전율(inventories turnover)은 적은 재고자산으로 생산 및 판매활동을 효율적으로 했는지, 아니면 과다한 재고를 보유하고 있는 지를 나타낸다. 그러나 재고자산 회전율이 지나치게 높을 경우에는 적정 재고를 보유하지 못해 실제로는 문제가 생기고 있고 차기의 영업활동에 악영향을 미칠 수도 있다. 또한 계절적인 상품의 경우 (아이스크림)에는 12월에 재고수준이 낮을 수 밖에 없으며 따라서 실제보다 재고자산회전율이 매우 높게 나타날 수 있다. 이런 경우에는 재고자산회전율을 산정할 때 매월말의 평균치를 구하는 것이 바람직하다.

◆매출채권회전율(회) = 매출액/매출채권
매출채권회전율(receivables turnover)은 매출채권 현금화 기간(속도)을 나타내는 지표로서 비율이 높을수록 현금화가 빠른 것이며 회사 입장에서는 자금의 여유가 생기는 것임. 단, 회계결산기말의 매출채권 잔액을 기초로 하기 때문에 12월말의 특정한 이유로 매출채권이 갑자기 증가하거나 감소하였을 경우에 비율에 왜곡이 생길 수 있다.

◆ 매입채무회전율(회) = 매출액/매입채무
매입채무회전율(payables turnover)은 매입채무의 지불속도를 나타내는 지표로서 비율이 높을수록 지출이 빠른 것이며 회사 입장에서는 자금의 여유가 줄어드는 것이다.